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活跃市场提振信心要打“组合拳”
语音播报：
□祝惠春
资本市场联通千行百业，牵系千家万户。7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。
练好内功让市场活跃
当下，国际金融形势复杂多变，全球经济增长不稳定、不确定性明显加大，地缘政治冲突加重，这些外部因素对我国资本市场有着重大影响。从国内看，经济回升向好，但内生动力还不强，经济恢复呈现出波浪式发展、曲折式前进的过程。未来经济环境的不确定性又影响了投资者的行为和市场预期等。各种因素叠加在一起，凸显了资本市场的复杂性。
中共中央政治局7月24日召开会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。这些都是对资本市场提出的新要求，其中涉及深化改革、防控风险、加强监管等诸多方面，是一项系统性工程。
资本市场在经济和金融运行中具有牵一发而动全身的作用。作为下半年实施金融政策的明确目标之一，“活跃资本市场，提振投资者信心”这一要求充分体现了党和国家对资本市场的高度重视。
中国证监会主席易会满曾表示，当前制约资本市场功能发挥的诸多因素中，既有对“中国特色”理解不深刻、把握不到位、落实有偏差，简单搞“拿来主义”的问题；也有对资本市场一般规律认识不全面、不能透过现象看本质的问题。这里面既有市场的问题，也有监管的问题，还有更深层次的文化问题。
如何活跃资本市场？相关专家建议，从长远看，要扎实办好资本市场自己的事。重点要坚持问题导向与目标导向相结合，打出几套“组合拳”：针对支持高水平科技自立自强、服务现代化产业体系建设、投资端改革、加强资本市场监管等重点领域，制定一揽子政策措施，增强系统集成效应。抓好推动提高上市公司质量、依法规范和引导资本健康发展、优化机构监管、高质量发展北交所、统筹开放和安全、强化“零容忍”执法等任务落地。坚守监管主责主业，加快监管转型，守牢不发生系统性金融风险的底线。
投融资两端平衡发展
实现储蓄与投资的良性循环，是经济活动最基础、最重要的一环。一直以来，我国储蓄主要通过信贷转化为投资，间接融资占主导地位。随着我国工业化、城镇化发展到一定阶段，出现了传统行业产能过剩与新兴产业投资不足并存的局面，微观上表现为企业投资回报下降，宏观上则是有效投资需求不振。
融资端和投资端是资本市场功能的一体两面，二者相辅相成。A股市场曾被投资者质疑为“重筹资、轻回报”，这个症结正在破局。
据了解，有关部门正在制定资本市场投资端改革行动方案，这是建设中国特色现代资本市场的政策框架之一。中国资本市场已成为世界第二大市场，是居民增加财产性收入、满足日益增长的财富管理需求的重要渠道。切实践行以人民为中心的发展思想，需更好发挥资本市场功能，为居民资产配置创造与之相协调的市场环境和生态，更好满足居民财富管理需要，不断丰富资本市场产品供给，提升投资者获得感。鹏扬基金首席经济学家陈洪斌表示，应继续推动资本市场投资端建设，为居民储蓄有效转化为市场长期资金提供良好环境。同时，应当加强政策协同，继续活跃市场，维护股市和债市信心，提高投资者的赚钱效应与获得感。
随着我国经济进入高质量发展阶段，引导更多储蓄资金向新兴产业集聚。为战略性新兴产业、中小微企业提供高效金融支持，促进跨周期、跨产业、跨群体分散风险，满足人民日益增长的财富管理需求等，这些都是资本市场的必答题。
处理好进与稳的关系
日前，中国上市公司协会发布报告显示，上市公司积极回报投资者已成为市场新风尚。数据显示，上市公司2022年度现金分红已接近全部实施，近两万亿真金白银已发放到投资者账户。
“全市场共有626家公司累计现金分红总额超过其上市以来的股权融资总额。贵州茅台的分红总额是融资总额的80倍，宁沪高速、兖矿能源、山西汾酒的分红总额与融资总额之比超过50倍。”中国上市公司协会相关负责人表示。
能否持续稳定地创造价值，是资本市场评估公司估值高低的重要衡量因素。随着“中特估”的探索深入，中国市场特色与资本市场一般规律更好结合，将为投资者发现“潜力股”提供新的视角，A股也将不断彰显上市公司长期稳定的成长性与内在投资价值，增强投资者持股的信心和获得感。
清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，当前，面对内外环境的高度不确定性，我国金融体系经受住了考验，韧性不断增强，为保经济、稳大盘发挥了重要的压舱石作用。
易会满强调，要科学处理好“稳”与“进”、发展与安全、当前与长远的关系，一张蓝图绘到底，扎扎实实办好资本市场自己的事。要切实践行以人民为中心的发展思想，更好发挥资本市场功能，为居民资产配置创造与之相协调的市场环境和生态，更好满足居民财富管理需要。坚决维护市场“三公”原则，不断增强投资者对市场的信任和信心。
当前，世界百年未有之大变局加速演进，世界之变、时代之变、历史之变的特征更加明显。我国资本市场发展仍处于大有可为的重要时期。要努力实现市场稳、政策稳、预期稳，通过改革“进”、开放“进”，更好推动资本市场高质量发展“进”。
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□祝惠春
资本市场联通千行百业，牵系千家万户。7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。
练好内功让市场活跃
当下，国际金融形势复杂多变，全球经济增长不稳定、不确定性明显加大，地缘政治冲突加重，这些外部因素对我国资本市场有着重大影响。从国内看，经济回升向好，但内生动力还不强，经济恢复呈现出波浪式发展、曲折式前进的过程。未来经济环境的不确定性又影响了投资者的行为和市场预期等。各种因素叠加在一起，凸显了资本市场的复杂性。
中共中央政治局7月24日召开会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。这些都是对资本市场提出的新要求，其中涉及深化改革、防控风险、加强监管等诸多方面，是一项系统性工程。
资本市场在经济和金融运行中具有牵一发而动全身的作用。作为下半年实施金融政策的明确目标之一，“活跃资本市场，提振投资者信心”这一要求充分体现了党和国家对资本市场的高度重视。
中国证监会主席易会满曾表示，当前制约资本市场功能发挥的诸多因素中，既有对“中国特色”理解不深刻、把握不到位、落实有偏差，简单搞“拿来主义”的问题；也有对资本市场一般规律认识不全面、不能透过现象看本质的问题。这里面既有市场的问题，也有监管的问题，还有更深层次的文化问题。
如何活跃资本市场？相关专家建议，从长远看，要扎实办好资本市场自己的事。重点要坚持问题导向与目标导向相结合，打出几套“组合拳”：针对支持高水平科技自立自强、服务现代化产业体系建设、投资端改革、加强资本市场监管等重点领域，制定一揽子政策措施，增强系统集成效应。抓好推动提高上市公司质量、依法规范和引导资本健康发展、优化机构监管、高质量发展北交所、统筹开放和安全、强化“零容忍”执法等任务落地。坚守监管主责主业，加快监管转型，守牢不发生系统性金融风险的底线。
投融资两端平衡发展
实现储蓄与投资的良性循环，是经济活动最基础、最重要的一环。一直以来，我国储蓄主要通过信贷转化为投资，间接融资占主导地位。随着我国工业化、城镇化发展到一定阶段，出现了传统行业产能过剩与新兴产业投资不足并存的局面，微观上表现为企业投资回报下降，宏观上则是有效投资需求不振。
融资端和投资端是资本市场功能的一体两面，二者相辅相成。A股市场曾被投资者质疑为“重筹资、轻回报”，这个症结正在破局。
据了解，有关部门正在制定资本市场投资端改革行动方案，这是建设中国特色现代资本市场的政策框架之一。中国资本市场已成为世界第二大市场，是居民增加财产性收入、满足日益增长的财富管理需求的重要渠道。切实践行以人民为中心的发展思想，需更好发挥资本市场功能，为居民资产配置创造与之相协调的市场环境和生态，更好满足居民财富管理需要，不断丰富资本市场产品供给，提升投资者获得感。鹏扬基金首席经济学家陈洪斌表示，应继续推动资本市场投资端建设，为居民储蓄有效转化为市场长期资金提供良好环境。同时，应当加强政策协同，继续活跃市场，维护股市和债市信心，提高投资者的赚钱效应与获得感。
随着我国经济进入高质量发展阶段，引导更多储蓄资金向新兴产业集聚。为战略性新兴产业、中小微企业提供高效金融支持，促进跨周期、跨产业、跨群体分散风险，满足人民日益增长的财富管理需求等，这些都是资本市场的必答题。
处理好进与稳的关系
日前，中国上市公司协会发布报告显示，上市公司积极回报投资者已成为市场新风尚。数据显示，上市公司2022年度现金分红已接近全部实施，近两万亿真金白银已发放到投资者账户。
“全市场共有626家公司累计现金分红总额超过其上市以来的股权融资总额。贵州茅台的分红总额是融资总额的80倍，宁沪高速、兖矿能源、山西汾酒的分红总额与融资总额之比超过50倍。”中国上市公司协会相关负责人表示。
能否持续稳定地创造价值，是资本市场评估公司估值高低的重要衡量因素。随着“中特估”的探索深入，中国市场特色与资本市场一般规律更好结合，将为投资者发现“潜力股”提供新的视角，A股也将不断彰显上市公司长期稳定的成长性与内在投资价值，增强投资者持股的信心和获得感。
清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，当前，面对内外环境的高度不确定性，我国金融体系经受住了考验，韧性不断增强，为保经济、稳大盘发挥了重要的压舱石作用。
易会满强调，要科学处理好“稳”与“进”、发展与安全、当前与长远的关系，一张蓝图绘到底，扎扎实实办好资本市场自己的事。要切实践行以人民为中心的发展思想，更好发挥资本市场功能，为居民资产配置创造与之相协调的市场环境和生态，更好满足居民财富管理需要。坚决维护市场“三公”原则，不断增强投资者对市场的信任和信心。
当前，世界百年未有之大变局加速演进，世界之变、时代之变、历史之变的特征更加明显。我国资本市场发展仍处于大有可为的重要时期。要努力实现市场稳、政策稳、预期稳，通过改革“进”、开放“进”，更好推动资本市场高质量发展“进”。
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